市场又迎来大变数！
就在刚刚，A股和港股风云突变 。A股三大指数一度全线杀跌 ，个股跌幅较大 。港股三大指数午后跌幅亦加大 ，A50直线跳水。相反，A股稀土永磁板块逆势拉升 ，中科磁业20cm涨停 ，此前北矿科技2连板，西磁科技 、九菱科技 、银河磁体、英洛华等跟涨 。种业股亦跟随拉升 。
从市场的格局来看 ，此种走势应该还是与贸易格局有关。在以往贸易争端过程当中 ，稀土永磁和种业板块表现往往要优于其他板块 。
目前，整个市场都在盯着相关的贸易谈判 ，一些风吹草动可能对市场构成一定冲击 。不过 ，分析人士认为，情绪上的干扰并不能决定长期走势，即使是最为极端的4月7日 ，之后很多股票也走了出来。
突然跳水
A股三大指数午后一度跳水均跌超1% ，军工 、信创 、机器人、半导体等方向跌幅居前，沪深京三市下跌个股超4700只 。稀土板块持续走高 ，中科磁业20cm涨停 ，港股中国稀土午后拉升涨超25% 。
港股同时间也全线走弱，恒生科技指数跌幅扩大至1%。新消费股多数下跌 ，布鲁可跌约8% ，古茗跌约6.5%，蜜雪集团跌约6%。A50也从高位直线滑落 。不过 ，随后整个市场又都出现了一段非常显著的反弹 。
在中国市场走弱的同时 ，最近强势的韩国市场亦出现明显跳水，日经指数午后亦显著跟随杀跌。美国纳斯达克期指亦于北京时间午后13:15左右直线跳水 。
那么 ，究竟发生了什么？若从A股的结构来解读 ，可能还是与贸易争端有关 。
午后，A股种植业板块直线拉升，秋乐种业涨超12% ，康农种业涨超9% ，神农种业涨超6%，辉隆股份 、润农节水等跟涨。稀土永磁板块也逆势拉升 ，中科磁业20cm涨停 ，此前北矿科技2连板，西磁科技 、九菱科技、银河磁体 、英洛华等跟涨 。从历史行情来看 ，往往贸易争端最激烈的时候 ，这两个板块走势最为强劲 。与此同时，外围投资者情绪或转为负面 ，日元升值 ，而美国股指期货下跌，这是典型的避险情绪。不过 ，值得注意的是 ，午后的黄金虽然有小幅拉升，但并不强势 。
如何对冲情绪？
事实上，近期的多头趋势较为明显且在不断强化之中 。昨天 ，香港恒生指数突破24000点 ，恒生科技大涨超2%，科技 、医药、消费等集体大涨。恒生科技指数、恒生国企指数双双自4月低点升逾20% ，迈向技术性牛市 。MSCI中国指数也较4月低点涨幅扩大至20% 。短期来看 ，贸易争端带来的可能主要是情绪上的约束。那么，这种情绪何时能够化解？如何对冲？
分析人士认为 ，短期情绪影响不可避免 ，但做好自己的事情才是关键。从博弈的角度来看，并不能得出 ，贸易争端激烈即利空市场 ，有时候也会有相反的走势 。按中金公司的观点，对美国而言 ，关税既直接决定能否收到足够的钱来支撑减税 ，也通过通胀影响美联储政策和利率水平，最终影响地产和企业投资的修复 。对中国而言，在私人部门加杠杆意愿依然不足的情况下 ，关税将直接决定财政政策是否有足够动力加杠杆。
据中金测算 ，当前30%的关税需要1万亿—2万亿元额外财政支出，但两会即安排了2.1万亿人民币 ，足以满足这一缺口 。对市场和资产而言 ，过剩流动性的“资金盛”与有限回报的“资产荒 ”，会导致整体指数难有趋势性机会而区间震荡 ，但结构性行情大行其道 。
申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛表示 ，A股市场具备演绎牛市级别行情的潜力，牛市主要区间在2026年至2027年。2025年四季度市场中枢有望抬升 ，市场可能进入“发令枪响 ”前的最后阶段 。2025年三季度依然是中枢偏高的震荡市 。
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